台股短中期指數持續強勢上漲的機會不大，不過，部分具有基本面或轉機題材的族群與個股，在投信法人資金持續進駐下，股價已開始發動攻勢，預料將是台股元月行情的焦點。
最近1個多月以來，台股呈現上下震盪整理，不過只要美股未出現大幅拉回，台股在年底作帳、元月行情等題材發酵下，後續仍大有可為，然而大盤短線漲幅已大，投資人可以等待拉回整理時，主流股量縮價穩的進場時機。
雖然指數曾在去(2021)年11月下旬一度回測季線，然而，指數在當月底17,167點即見到止跌反攻，到了12月上旬更一度來到17,988點，突圍11月19日的17,986波段高點，整體台股走勢，仍然是多頭占了上風。
那麼接下來呢？從國際股市來看，先前表現相當強勢的美股，11月到12月這段期間受到縮表與升息預期，以及市場擔心新冠疫情可能捲土重來的威脅，4大指數均出現拉回走勢，波動度明顯放大。
指標股拉回整理
美股未再創新高
截至12月20日為止，美股道瓊指數未能再突破11月所創下的36,565點高點，反而拉回整理，暫時失守半年線；科技股指標那斯達克指數同樣也失守半年線，表現與道瓊相近；標普500指數同樣也在近1個多月出現兩波拉回，走勢與道瓊、那斯達克相似；唯獨費城半導體指數仍守在季線之上，整理姿態相對其他指數強勢。
至於美股的指標股，蘋果(Apple)去年12月股價一度突破180美元續創新高，市值直逼3兆美元，但隨後股價也拉回，短期有小M頭疑慮，值得留意。
集元宇宙、電動車等熱門題材於一身的輝達(Nvidia)、特斯拉(Tesla)等明星股，近期走勢似乎也不如先前強勢。輝達在去年11月底創下346美元新高之後，12月以來股價不但未再突破新高，以12月20日收盤價277美元來看，已自高點346美元下跌近2成，短中期整理機會大為提高。
特斯拉在去年10月興起一波凌厲攻勢，到了11月上旬一度創下1,243美元新高，不過近1個多月股價也明顯拉回，以12月20日收盤價899美元來看，已從高點拉回近3成，按照華爾街的慣例，股價拉回超過2成，代表進入熊市。雖然特斯拉仍然處於產業長期向上的趨勢，但短中線陷入整理已難以避免。
對照台股表現，12月以來外資整體交投轉淡，進入年終耶誕假期的休兵狀態，至12月21日為止，12月仍維持小幅買超約98億元；相較之下，投信法人的動作就相當積極，累積買超達211.21億元，提前創下2021年單月買超新高紀錄，由此可以看出，投信不但在押寶年底作帳行情，也積極布局2022年的元月行情。
電子看低基期股臉色
航運股領軍傳產進攻
接下來投資人可以留意兩個重點，一是投信加碼動作是否持續，因為這關係到元月行情及今年第1季的台股主流股表現。二是投信換股操作動向，獲得投信資金青睞的中小型股，可望成為第1季的熱門族群。
至於類股表現，11月表現強勢、領先大盤指數創下新高的電子股，已經擔綱主流一段時間，12月表現略顯疲態，電子次族群表現強弱有別，資金明顯轉向股價基期較低的光電族群，該類股指數截至12月21日為止，漲幅近9%，表現相當搶眼，反倒是先前強勢的半導體、電子零組件、電腦及周邊設備，漲幅遠遠不及光電類股。
非電子股方面，航運類股維持先前的反彈走勢，12月再起一波攻勢，繼11月出現近16%的強勁反彈後，截至12月21日，單月漲幅達13.42%，相較同期間大盤僅2%的漲幅，表現明顯強勢許多。
進一步觀察航運次族群，貨櫃航運三雄中的長榮(2603)在12月續強，波段漲幅超過1成，陽明(2609)、萬海(2615)也有不錯表現。至於先前提醒短線已經漲多的航空股，長榮航(2618) 在12月的漲幅明顯縮小至1成以內，華航(2610)截至21日，12月漲幅僅僅只有1.15%，先前追高的投資人恐怕討不到便宜。
元月行情蓄勢待發
留意投信法人動向
一如先前提醒過的法人作帳及新年度押寶行情，投信法人在去年12月明顯加碼台股，其加碼的標的紛紛祭出一波上攻行情，投資人可以持續留意，這些很有機會就是2022年的新主流族群。與部分外資、自營商偏向短線操作不同，投信法人多半採波段操作，並且以基本面與產業展望為依歸，建議投資人在投信加碼股量縮價穩的整理走勢當中，逢低伺機進場。
以12月20日投信法人買超超過4千張的個股來看，入列的包括太陽能、航運、鋼鐵、主機板、IC載板、IC通路、面板、IC設計、電腦與周邊設備、以銀行為主體的金控，以及DRAM等族群，預料將會是元月行情的重點，相關個股的後續表現可持續留意。
整體來看，雖然美股未能再度創下新高，台股短中期持續強勁上攻的機會也不大，只要投信法人持續加碼主流股的態勢不變，元月行情仍然可以期待，個股表現將是接下來的觀察主軸。
觀盤重點
1.蘋果去年12月市值一度逼近3兆美元，但之後美股拉回，蘋果未能再創新高，其他明星股如輝達、特斯拉等更出現明顯拉回，整體來看美股氣勢已經不如先前強勁。
2.外資進入12月後，交投明顯轉淡，所幸投信法人接棒加碼台股，同時也提前創下2021年單月買超金額新高，後續投信法人的表現動見觀瞻。
3.市場題材轉向元月行情及今年第1季展望，傳產由航運、鋼鐵等類股領軍，電子則轉向股價基期較低的次族群。
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